A股首次迎來第三方支付機構(gòu)的獨立IPO。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

3月26日，第三方支付公司拉卡拉A股IPO獲得證監(jiān)會發(fā)審委批準。這是繼其2016年借殼西藏旅游上市未果、2017年IPO終止上市后，第三次沖刺A股上市。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

三年業(yè)績持續(xù)增長

公開資料顯示，拉卡拉擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行不超過4,001萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于10%，募投資金將用于第三方支付產(chǎn)業(yè)升級項目。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

根據(jù)招股書，上市主體拉卡拉支付業(yè)績實現(xiàn)了三年連續(xù)增長。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

2016年至2018年的營業(yè)收入分別為25.6億元、27.85億元和56.79億元，凈利潤分別為3.26億元、4.64億元、6.06億元，歸屬股東的凈利潤分別為3.35億元、4.7億元和5.99億元。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

路lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

拉卡拉股東結(jié)構(gòu)為：聯(lián)想控股持股31.38%，為第一大股東；拉卡拉創(chuàng)始人兼董事長孫陶然持股7.67%，孫陶然弟弟孫浩然持股5.39%，達孜鶴鳴永創(chuàng)投資管理中心（有限合伙）持股5.58%，A股上市公司旋即股份董事長陳江濤持股5.01%，公司目前無實際控制人。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

聚焦商戶收單業(yè)務

早在2016年，出于監(jiān)管規(guī)則和獨立發(fā)展業(yè)務需要，拉卡拉集團宣布正式改制為控股集團，集團架構(gòu)拆分為拉卡拉支付和考拉金服兩大集團板塊。拉卡拉便剝離了主營增值金融業(yè)務的北京拉卡拉小貸、廣州拉卡拉小貸、考拉眾籌、拉卡拉影業(yè)等10家控股及參股子公司，裝入考拉金服。上市主體拉卡拉支付則主要專注于支付業(yè)務。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

與支付寶、微信等移動支付公司聚焦于個人的賬單側(cè)業(yè)務不同，拉卡拉主要聚焦于B端商戶的收單業(yè)務。收單業(yè)務包括發(fā)展線下商戶，給商戶安裝pos機具，幫助他們對賬和清算，并收取支付服務費獲利。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

據(jù)拉卡拉招股書顯示，拉卡拉的主營業(yè)務為向商戶提供的收單業(yè)務，并以支付為基礎，為商戶提供各種增值服務，其服務商戶的規(guī)模已經(jīng)超過1900萬家。目前，收單業(yè)務目前已占到了主營業(yè)務的近九成。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

拉卡拉在收單側(cè)的機具包括智能POS、收錢寶盒、智能收銀臺等終端。由于拉卡拉率先推出智能POS等新機具，并納入了對微信和支付寶掃碼的受理，拉卡拉從收單行業(yè)排名第四的位置一躍成為交易規(guī)模第二，交易筆數(shù)第一。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

上市進程一波三折

在拉卡拉成功過會之前，拉卡拉從2016年便開始謀求A股上市之路，但卻一波三折。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

2016年2月6日，西藏旅游發(fā)布重組預案，公司計劃收購拉卡拉100%股權(quán)整體作價高達110億元。這對總市值僅有45億元的西藏旅游無疑是“蛇吞象”。此次重組完成后，拉卡拉原股東將成為西藏旅游新的實際控制人。不過在2016年6月出臺的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)則后，這次 “名為重組、實為借殼” 的資本運作流產(chǎn)告終。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

2017年3月，拉卡拉選擇自行排隊IPO，但在當年9月，拉卡拉赫然出現(xiàn)在證監(jiān)會IPO中止審查名單中,原因是申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續(xù)。據(jù)了解，彼時中止細節(jié)是因為此前負責拉卡拉IPO的中倫律師事務所簽字律師離職，律所更換了簽字律師，需要履行相關(guān)手續(xù)后再恢復審核程序，以及申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續(xù)，再次折戟沉沙。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

同樣，另一家中國第三方支付公司寶付也在2017年5月開始排隊IPO ，但在長達一年半的漫長等待后，2018年11月1日，寶付的運營公司――上海漫道金融信息服務股份有限公也出現(xiàn)在中止審查企業(yè)行列。2018年下半年，網(wǎng)貸行業(yè)的雷潮不斷，寶付的大客戶主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，草根投資、溫商貸、錢寶網(wǎng)等雷暴平臺都曾是寶付的客戶，IPO進程因此受到牽連。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

拉卡拉的新挑戰(zhàn)

雖然即將成為A股第三方支付第一股，但拉卡拉在第三方支付市場仍面臨著不小的競爭。據(jù)易觀數(shù)據(jù)，中國第三方支付市場仍然屬于支付寶和財付通的壟斷局面，支付寶、騰訊金融分列第一、二位，兩者合計占據(jù)整個市場的92.65%。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

過去三年，是微信和支付寶大發(fā)展的三年，也恰恰是拉卡拉大發(fā)展的三年，他們緊緊抓住了掃碼支付的商戶端機遇，但也幾乎主動放棄了在個人業(yè)務端的機遇。由于第三方支付收單業(yè)務處于 “紅海競爭”階段，拉卡拉三年內(nèi)支付業(yè)務的毛利率從2016年的72.23%下降到2018年的44.85%，這一問題也受到了證監(jiān)會發(fā)審委的極大關(guān)注。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

對于此次上市后募資用途，拉卡拉表示，將用20億用來支付產(chǎn)業(yè)升級，具體包括：第一， 打造拉卡拉全支付平臺，未來，將需要以互聯(lián)網(wǎng)為載體的POS終端和綜合服務平臺去支持業(yè)務。第二，為商戶提供包括經(jīng)營管理服務系統(tǒng)、銷售支付系統(tǒng)、金融服務系統(tǒng)等服務，豐富客戶從拉卡拉可獲得的服務內(nèi)容，增加客戶粘性；第三，提高基礎設施性能和支付安全性等。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】

數(shù)據(jù)顯示，拉卡拉在2018年投入的技術(shù)研發(fā)經(jīng)費相較2016年增長超100%，公司也表示，未來將繼續(xù)加大投入，在各個消費場景落地其支付方案。拉卡拉若成功上市，必將擁有更多的資源和更大的機會贏得市場競爭。而隨著拉卡拉的順利過會，之后會否有更多第三方支付企業(yè)沖刺A股上市，也值得期待。lzA北京銀聯(lián)移動POS機辦理_收銀POS機_智能pos機_刷卡機_上門安裝收銀系統(tǒng)_個人POS機-谷騏科技【官網(wǎng)】